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2019-09-29 22:49 銀行利率小編
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利率互換合約,利率互換定價

  利率互換合約,利率互換定價利率互換交易(interest-rate swap)的發生是基于躊國公司之間融資能力的相對優勢。借教人經常利用利率互換就其俄務由固定利率轉換為浮動利率,或將浮動利率轉換為固定利率。這類互換交易所涉及的兩筆債務通常是以相同的貨幣計價。跨國公司之間的外匯互換可以改變投資組合的風險結構.另外,有的基掩互換交易可以診及兩種貨幣,例如,以美元Libor(London interbank offer rate的編寫.是每天早展由倫教六家大銀行共同決定的,個利率,用來決定這幾家銀行之間的互相借貸利率)的浮動利率與英協Libor的浮動利率們務的W換。在利率互換中,常常是A方借了一筆固定利率的貨獻,班換成浮動利率的貸欲。

  利率互換合約而持有浮動利率貨軟的B方,又希望換成固定利率的貸欲.A,B雙方的播求通過互換都可以滿足。在互惠實現之后,A,B雙方都可能達到降低自已的外匯風險或實現長期金融結構設計的目的.彼務的期間愈長.借鼓人愈可能發生財務問理。所以,信用等級t高的借欲人,愈適合發行長期債務工其。某些企業有能力發行短期的債務工具,發行長期的債務工其卻有困難.在另一方面,如果借款人能夠通過長期債務籌措資金,也應該可以發行短期的債務工具。

  利率互換合約在利率互換交易市場中.提供固定利卒融資工具的借款人,通常能夠以相對低旅的成本寡集長期資金。利用互換交易市場將浮動利串轉換為固定利率的借款人,常無法通過長期債務工具籌猜資金.或籌資成本相對高昂.

  二、利率掉期和利率互換什么意思(詳解)

  利率掉期

  利率掉期(Interest rate swap),就是兩個主體之間簽訂一份協議,約定一方與另一方在規定時期內的一系列時點上按照事先敲定的規則交換一筆借款,本金相同,只不過一方提供浮動利率(Floating Rate),另一方提供的則是固定利率(Fixed Rate)。

  利率互換

  利率互換是交易雙方在一筆名義本金數額的基礎上相互交換具有不同性質的利率支付,即同種通貨不同利率的利息交換。通過這種互換行為,交易一方可將某種固定利率資產或負債換成浮動利率資產或負債,另一方則取得相反結果。利率互換的主要目的是為了降低雙方的資金成本(即利息),并使之各自得到自己需要的利息支付方式(固定或浮動)。

  利率掉期是藉利息支付方式的改變,而改變債權或債務的結構,雙方簽訂契約后,按照契約規定,互相交換付息的方式,如以浮動利率交換固定利率,或是將某種浮動利率交換為另一種浮動利率。訂約雙方不交換本金,本金只是作為計算基數。

  (一)規避利率風險:讓使用者對已有的債務,有機會利用利率掉期交易進行重新組合,例如預期利率下跌時,可將固定利率形態的債務,換成浮動利率,當利率下降時,債務成本降低。若預期利率上漲時,則反向操作,從而規避利率風險。

  (二)增加資產收益:利率掉期交易并不僅局限于負債方面利息支出的交換,同樣的,在資產方面也可有所運用。一般資產持有者可以在預期利率下跌時,轉換資產為固定利率形態,或在預期利率上漲時,轉換其資產為浮動利率形態。

  (三)靈活資產負債管理:當欲改變資產或負債類型組合,以配合投資組合管理或對利率未來動向進行鎖定時,可以利用利率掉期交易調整,而無須賣出資產或償還債務。浮動利率資產可以與浮動利率負債相配合,固定利率資產可以與固定利率負債相配合。

  利率互換是指交易雙方以一定的名義本金為基礎,將該本金產生的以一種利率計算的利息收入(支出)流與對方的以另一種利率計算的利息收入(支出)流相交換,交換的只是不同特征的利息,沒有實質本金的互換。利率互換可以有多種形式,最常見的利率互換是在固定利率與浮動利率之間進行轉換。

  利率互換與貨幣互換在互換交易中占主要地位。

  利率互換是指兩筆貨幣相同、債務額相同(本金相同)、期限相同的資金,作固定利率與浮動利率的調換。這個調換是雙方的,如甲方以固定利率換取乙方的浮動利率,乙方則以浮動利率換取甲方的固定利率,故稱互換。互換的目的在于降低資金成本和利率風險。利率互換與貨幣互換都是于1982年開拓的,是適用于銀行信貸和債券籌資的一種資金融通新技術,也是一種新型的避免風險的金融技巧,目前已在國際上被廣泛采用。

  三、利率互換是什么意思

  利率互換是交易雙方在一筆名義本金數額的基礎上相互交換具有不同性質的利率支付,即同種通貨不同利率的利息交換。通過這種互換行為,交易一方可將某種固定利率資產或負債換成浮動利率資產或負債,另一方則取得相反結果。利率互換的主要目的是為了降低雙方的資金成本(即利息),并使之各自得到自己需要的利息支付方式(固定或浮動)。[1]

  中文名利率互換外文名Interest Rate Swap亦作利率掉期類別一種互換合同

  目錄

  1介紹

  2概述

  3原因

  4利率類型

  5優點

  6交易機制

  7報價方式

  8功能

  9現實意義

  10影響

  介紹編輯

  利率互換(Interest Rate Swap)

  商務印書館《英漢證券投資詞典》解釋:利率互換(interest rate swap)。亦作:利率掉期。一種互換合同。合同雙方同意在未來的某一特定日期以未償還貸款本金為基礎,相互交換

  利率互換

  利率互換

  利息支付。利率互換的目的是減少融資成本。如一方可以得到優惠的固定利率貸款,但希望以浮動利率籌集資金,而另一方可以得到浮動利率貸款,卻希望以固定利率籌集資金,通過互換交易,雙方均可獲得希望的融資形式。

  概述編輯

  利率互換與貨幣互換在互換交易中占主要地位。

  利率互換是指兩筆貨幣相同、債務額相同(本金相同)、期限相同的資金,作固

  利率互換

  利率互換

  定利率與浮動利率的調換。這個調換是雙方的,如甲方以固定利率換取乙方的浮動利率,乙方則以浮動利率換取甲方的固定利率,故稱互換。互換的目的在于降低資金成本和利率風險。利率互換與貨幣互換都是于1982年開拓的,是適用于銀行信貸和債券籌資的一種資金融通新技術,也是一種新型的避免風險的金融技巧,目前已在國際上被廣泛采用。

  原因編輯

  利率互換之所以會發生,是因為存在著這樣的兩個前提條件:

  ①存在品質加碼差異

  ②存在相反的籌資意向

  利率類型編輯

  LIBOR(London Interbank Offered Rate)倫敦同業銀行拆出利率。銀行提供的LIBOR利率是指此銀行給其他大銀行提供企業資金時所收取的利率,也就是說這一銀行統一用此利率將資金存入其他大銀行。一些大銀行或其他金融機構對許多主要貨幣都提供1個月、3個月、6個月以及1年的LIBOR利率。

  LIBID(London Interbank Bid Rate)倫敦同業銀行拆入利率。為銀行同意其他銀行以LIBID將資金存入自己的銀行。在任意給定時刻,銀行給出的關于LIBID以及LIBOR的報價會有一個小的溢差(LIBOR略高于LIBID)。

  以上兩個利率取決于銀行交易行為,并且不斷變動以保證資金供需之間的平衡。LIBOR和LIBID交易市場被稱為歐洲貨幣市場(Eurocurrency market)。這一市場不受任何一家政府的控制。

  再回購利率(repo rate)-在再回購合約(repo agreement)中,持有證券的投資商統一將證券出售給合約的另一方,并在將來以稍高價格將證券買回。合約中的另一方給該投資商提供了資金貸款。證券賣出與買回的價差即為貸款利率,此利率稱為再回購利率。

  零息利率(zero rate),N年的零息利率是指在今天投入的資金在連續保持N年后所得的收益率。所有的利息以及本金都在N年末支付給投資者,在N年滿期之前,投資不付任何利息收益。N年期的零息利率有時也稱作N年期的即息利率(spot rate),或者N年期的零息利率,或者N年期的零率(zero)。

  遠期利率(Forward interest rate),是由當前零息利率所蘊含出的將來一定期限的利率。

  優點編輯

  ①風險較小。因為利率互換不涉及本金,雙方僅是互換利率,風險也只限于應付利息這一部分,所以風險相對較小;

  ②影響性微。這是因為利率互換對雙方財務報表沒有什么影響,現行的會計規則也未要求把利率互換列在報表的附注中,故可對外保密;

  ③成本較低。雙方通過互換,都實現了自己的愿望,同時也降低了籌資成本;

  ④手續較簡,交易迅速達成。利率互換的缺點就是該互換不像期貨交易那樣有標準化的合約,有時也可能找不到互換的另一方。

  交易機制編輯

  利率互換是受合同約束的雙方在一定時間內按一定金額的本金彼此交換現金流量的協議。在利率互換中,若現有頭寸為負債,則互換的第一步是與債務利息相配對的利息收入;通過與現有受險部位配對后,借款人通過互換交易的第二步創造所需頭寸。利率互換可以改變

  利率互換

  利率互換

  固定利率支付者:在利率互換交易中支付固定利率;在利率互換交易中接受浮動利率;買進互換;是互換交易多頭;稱為支付方;是債券市場空頭;對長期固定利率負債與浮動利率資產價格敏感。浮動利率支付者:在利率互換交易中支付浮動利率;在利率互換交易中接受固定利率;出售互換;是互換交易空頭;稱為接受方;是債券市場多頭;對長期浮動利率負債與固定利率資產價格敏感。

  報價方式編輯

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